干货:寻觅定向增发中的套利时机

2020-04-13 穿衣打扮 阅读

  定向增发是指上市公司向契合条件的少数特定投资者非地下发行股分的行动,规矩请求发行对象不得超越10人,发行价不得低于通知布告前20个生意日市价均价的90%,发行股分12个月内(认购后酿成控股股东或具有实践控制权的36个月内)不得让渡。定向增发的实质就是圈钱,但圈钱不是终究目标,终究所圈的钱究竟拿来干甚么,才是关键。以下是罕见的资金应用门路:

  ? 1、并购:先定向增发筹资,然后收买某公司。

  2、重组:向新主子定向增发股票,从而让新主子成为第一大年夜股东,完成借壳过程。

  3、举牌(股权争夺战):大年夜股东经过积极认购定增的份额,甩开与二股东的持股比例差距,保住自己的位置。或许二股东联合一大年夜批马甲参与定增,终究神不知鬼觉地代替大年夜股东位置。

  4、全部上市:上市公司A向关联公司B定向增发,B公司以自家100%股权做对价认购A的增发股分,从而A将B接收吞并,完玉成部上市。或许,上市子公司A向母公司B定向增发筹资,所得资金用来购置B的资产,然后把资产注入到A,终究完玉成部上市。

  5、弥补活动资金:纯圈钱行动。

  6、扩大花费范围或研发新产品。

  在定向增发之前,为了顺利完成增发,大年夜股东要做几件工作:1、找个圈钱的饰辞;2、忽悠一班人参与定增;3、跟他们谈妥价格,而且私下赐与“稳赚不赔”的许诺。而在个过程当中,定增价格是中间后果,出于自己好处十分化准绳,大年夜股东会把定增价格定在对自己有益的位置。而大年夜股东心目中的定增价格跟以后股价的差额,其实就是套利的空间。

  状况一:假设大年夜股东计划积极认购,那么大年夜股东固然是欲望认购价格越低越好。因此大年夜股东常常会先把股价砸下去,再突然停牌颁布发表定增。

  例如:众和股分002070

  

  状况二:假设大年夜股东其实不计划认购,那么大年夜股东固然欲望定增价格越高越好。碰到这类状况,股价常常会在定增计划宣布前就大年夜涨。这类案例真实太多了,大年夜家随便就可以出例子,这些高位定增的公司都简直有个合营特点:大年夜股东没有积极参与认购。

  状况三:在定向增发之前,大年夜股东曾经猖狂减持,持股数量曾经低到不能再低(再高攀会掉掉落控制权)。此时计划推出定增的话,大年夜股东平日会积极认购。这类大年夜股东其实很善于玩成本运作游戏,他在玩高抛低吸,高位减持低位买回,最后持股比例没增加,但平空从二级市场赚了几个亿。

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